Inflasi Mendominasi di Pekan Depan

• Pasar Eropa melemah setelah laporan pekerjaan AS yang beragam.
• Inflasi mendominasi di minggu depan.
• Musim laporan keuangan kuartal keempat dimulai minggu ini.

Pasar ekuitas terus bergulat saat kita memulai pekan yang baru, dengan saham-saham Eropa dan Asia kembali melemah. Laporan lapangan pekerjaan AS pada hari Jumat membawa kekhawatiran baru mengenai kemungkinan The Fed untuk menurunkan suku bunga pada bulan Maret seperti yang telah diantisipasi oleh pasar secara luas, dengan angka penggajian yang tinggi bersamaan dengan angka pertumbuhan upah yang lebih tinggi. Namun, rinciannya menyoroti bahwa sebagian besar pertumbuhan pekerjaan tersebut berasal dari mereka yang mengambil pekerjaan paruh waktu, dengan pekerjaan penuh waktu bergerak lebih rendah secara tajam. Dengan penurunan tajam pada IMP jasa ISM, pertumbuhan pekerjaan yang ditopang oleh pekerjaan paruh waktu, dan tingkat pengangguran yang lebih tinggi, kita telah melihat pasar kembali pada pandangan bahwa bulan Maret akan menjadi awal dari siklus pelonggaran The Fed.

Pekan ini membawa fokus utama pada inflasi, dengan angka IHKTokyo malam ini yang memulai periode yang juga melaporkan harga konsumen Australia, AS, dan Tiongkok. Datang di saat pasar masih berada di bawah tekanan karena kekhawatiran bahwa kita mungkin akan melihat Federal Reserve mundur dari lintasan yang diharapkan oleh pasar saat ini, kemampuan untuk mempertahankan lintasan penurunan inflasi adalah kunci untuk kesehatan pasar.

Dimulainya musim laporan keuangan kuartal keempat membawa sumber bias arah yang baru bagi pasar, dengan para pedagang mengamati dengan cermat tanda-tanda awal atas konsumsi AS pada periode perayaan. Ketergantungan yang berlebihan pada teknologi besar menyoroti pentingnya kinerja yang kuat pada kuartal ini, dengan pendapatan AI sekali lagi cenderung mendominasi karena para pedagang mencoba untuk mengukur potensi ukuran dan tingkat pertumbuhan inovasi baru ini. Pekan ini akan didominasi oleh bank-bank besar, dengan banyak yang mencapai level tertinggi jangka panjang karena kekhawatiran akan meredanya hard landing. Hal ini memungkinkan mereka untuk menghemat uang karena dana yang disisihkan untuk kredit macet dibebaskan. Dengan pendaratan lunak yang memungkinkan The Fed untuk menurunkan suku bunga pada kecepatan yang lebih lambat, bank-bank tersebut dapat mengambil manfaat dari pendekatan yang lebih ragu-ragu dari Powell & co. Meskipun begitu, dengan banyak bank yang mengalami kerugian besar yang belum direalisasi karena lonjakan imbal hasil obligasi yang tak terduga, pandangan umum bahwa bank menginginkan suku bunga yang lebih tinggi telah ditantang selama beberapa tahun terakhir.