Ringkasan Data Amerika Serikat Pekan Ini

Dalam Fokus Hari Ini

Di AS, survei konsumen awal University of Michigan (termasuk ekspektasi inflasi) dan angka harga produsen (IHP) bulan Januari akan dirilis pada sore hari. Menyusul IHK yang kuat di awal minggu ini, pasar akan sangat memperhatikan tanda-tanda tambahan tekanan inflasi yang meningkat.

Di Swedia, survei LFS akan dirilis pagi ini. Kami fokus pada data ketenagakerjaan dan jam kerja. Baru-baru ini, ketenagakerjaan datar sementara jam kerja pulih pada akhir tahun. Kami memprakirakan kecenderungan positif ini akan berlanjut dan bukannya memburuk.

Berita Ekonomi dan Pasar

Apa yang Terjadi Semalam?

Di Jepang, Gubernur BoJ, Ueda, menyatakan bahwa bank sentral akan mempertimbangkan untuk menyesuaikan kebijakan moneter ketika pencapaian target inflasi yang stabil mulai terlihat. Ueda menyatakan bahwa bahkan tanpa suku bunga negatif, kebijakan moneter akan tetap akomodatif.

Apa yang Terjadi Kemarin?

Di AS, penjualan ritel turun secara signifikan lebih rendah dari yang diharapkan pada -0,8% m/m (kontra: -0,2%). Namun, kejadian-kejadian seperti badai musim dingin telah mendistorsi hasil laporan tersebut, sehingga penurunannya tidak terlalu dramatis. Klaim awal terus mengejutkan pada sisi negatifnya, turun 8.000, sementara NAHB (IMP konstruksi) meningkat menjadi 48 di bulan Februari, membukukan kenaikan bulanan ketiga berturut-turut. Akhirnya, indikator manufaktur regional dari The Fed New York (Empire) dan The Fed Philadelphia ('Philly-Fed') lebih kuat dari yang diharapkan pada bulan Januari, memberikan indikasi lebih lanjut bahwa siklus industri saat ini beralih ke fase pemulihan.

Di Inggris, PDB turun tipis di Kuartal 4, mencetak -0,3% q/q (kontra: -0,1%). Menyusul angka Q3 sebesar -0,1%, ekonomi Inggris berada dalam resesi teknis di tengah dua kontraksi PDB berturut-turut.

Di kawasan Euro, Komisi Eropa merevisi perkiraan ekonominya, sekarang memproyeksikan pertumbuhan PDB menjadi 0,8%, bukan 1,2% pada tahun 2024, sementara inflasi diperkirakan 2,7% pada tahun 2024 (vs 3,2% sebelumnya) dan 2,2% pada tahun 2025 (tidak berubah). Ini hampir sama dengan proyeksi staf ECB pada bulan Desember lalu. Presiden ECB Lagarde mengulangi dalam pidato publiknya kemarin, bahwa proses disinflasi sedang berjalan dengan baik. Namun, ia juga menekankan perlunya lebih banyak konfirmasi sebelum memangkas suku bunga, menekankan bahwa pertumbuhan upah terus kuat di tengah pasar tenaga kerja yang ketat dan tuntutan pekerja untuk kompensasi inflasi.

Ekuitas: Ekuitas global lebih tinggi kemarin meskipun data makro tidak terlalu bagus. Kami melihat kenaikan berbasis luas, tetapi saham-saham berkapitalisasi kecil mengungguli saham-saham yang dapat kita sebut sebagai tiga saham aneh; REITs, bank, dan utilitas. Oleh karena itu, dengan menambahkan semua ini, pesan dari para investor adalah bahwa goldilocks terus berlanjut. Atau, dengan kata lain, data IHK yang terlalu panas dari hari Selasa dan data penjualan ritel yang terlalu lemah dari kemarin tidak akan bertahan. Satu hal yang perlu diperhatikan adalah bahwa saham-saham berkapitalisasi kecil mengungguli saham-saham berkapitalisasi besar secara substansial kemarin dan telah mengungguli saham-saham berkapitalisasi besar sebesar 1% dalam 5 hari perdagangan terakhir meskipun terjadi aksi jual pada hari Selasa, imbal hasil yang lebih tinggi, dan kejutan positif pada data IHK Amerika Serikat. Di Amerika Serikat kemarin, Dow +0,9%, S&P 500 +0,6%, Nasdaq +0,3%, Russell 2000 +2,5%. Sentimen pasar yang kuat berlanjut di seluruh Asia pagi ini dengan saham H-share Tiongkok memimpin kenaikan. Kontrak Berjangka Eropa lebih tinggi, sementara Kontrak Berjangka AS beragam.

FI: EGBs jangka panjang naik di awal sesi kemarin, namun reli memudar di paruh kedua hari ini. imbal hasil Bund 10Y berakhir naik beberapa basis poin, sementara obligasi pinggiran bernasib sedikit lebih baik. Spread ASW Jerman mengetat dengan spread kredit yang sejalan dengan kecenderungan selama seminggu terakhir. Imbal hasil AS bereaksi agak beragam terhadap serangkaian data yang dirilis kemarin, naik sedikit di sepanjang kurva sepanjang hari.

Valas: Dalam sesi yang relatif tenang kemarin, USD melemah lebih lanjut dengan hanya TWD dan IDR yang berkinerja lebih buruk di pasar mata uang utama. Sebagian besar mata uang lainnya terjebak dalam kisaran yang ketat dengan EUR/NOK dan EUR/SEK yang bergerak sangat sedikit. EUR/GBP tetap dekat dengan level acuan di 0,855 sementara USD/JPY telah bergerak sedikit di bawah level penting di 150.