聯準會刪除升息“傾向”，但預計不會立即降息 – 富國銀行

摘要

• 正如外界普遍預期的那樣，FOMC 有投票權的成員在周三的會議上一致決定不改變美聯儲的政策立場，將聯邦基金目標區間維持在5.25-5.50%，並保持當前的量化緊縮步伐。
• FOMC 也取消了進一步收緊政策的隱性 “傾向”。也就是說，委員會不再提及 “任何可能適當的額外政策緊縮……”。
• 但我們不認為目前已經具備了促使 FOMC 最早在 3 月 20 日會議上降息的條件。聲明指出，”委員會預計，在對通膨率持續向 2% 邁進有更大信心之前，降低目標區間是不合適的”。
• 3 月降息並非不可能，但可能需要 1 月核心 PCE 價格再次小幅上漲，再加上經濟活動數據疲軟，才能迫使委員會在 3 月採取行動。
• 我們預計 FOMC 將在 5 月 1 日的會議上降息 25 個基點，然後在 2024 年底之前再降息 100 個基點。

FOMC刪除進一步加息 “傾向」

正如外界普遍預期的那樣，聯邦公開市場委員會（FOMC）有投票權的成員在周三的會議上一致決定不改變聯準會的政策立場。在 2022 年 3 月至 2023 年 7 月間升息 525 個基點後，委員會隨後將聯邦基金利率的目標區間維持在 5.25%-5.50% 之間不變。

一個重要的進展是，委員會在會後聲明中取消了進一步收緊政策的隱性 “傾向”。不過，去年秋季發布的聲明指出，委員會在 “為使通膨率在一段時間內恢復到2%而決定額外收緊政策程度 “時，將考慮一系列資訊。這句話在12 月被調整為”委員會判斷實現就業和通膨目標的風險正在朝著更平衡的方向發展，在考慮對聯邦基金利率目標區間進行任何調整時，委員會將仔細評估即將公佈的數據、不斷變化的前景以及風險平衡情況。”。直到今天，FOMC 的聲明一直在表明，近期利率進一步上升的可能性大於下降。今天聲明中的措辭預示著對聯邦基金利率的下一步採取了更中性的態度。不過，鮑威爾在會後的新聞發布會上表示，”我們認為，我們的政策利率很可能處於本輪緊縮週期的峰值”。