歐元：不容易找到底部 – 荷蘭國際集團

做空歐元似乎是目前外匯市場最受歡迎的押注之一。伊莎貝爾·施納貝爾(Isabel Schnabel)等鷹派強硬派昨日的言論——他表示，再次加息現在已經不在討論範圍內，基本上將討論轉移到了降息上——給歐元帶來了進一步的壓力。我們繼續指出，當前歐元/美元的向下修正並沒有脫離短期利差；當把兩年期掉期利率差距(-130個基點)作為驅動因素時，進一步降至1.06的水平不會是異常的。

這使得我們不願意預測歐元兌美元的底部，尤其是歐元交叉盤，尤其是對澳幣和紐幣。目前還看不到歐元出現特殊反彈的催化劑，至少在今天是這樣，因為歐洲央行(ECB)沒有預定的發言人，歐元區的數據日曆只包括10月份的零售銷售——在該地區幾乎沒有市場推動者。

德國10月工廠訂單(今天上午發布的數據)大幅下滑(年減7.3%)，這可能會讓歐洲市場開始時的負面歐元敘事繼續存在。歐元兌美元現在非常接近1.0770的100日均線支撐，跌破1.0770可以進一步推動看跌勢頭。如果美元保持買興，週末前測試1.0700是完全可能的。