预计欧洲央行(ecb)下周的沟通将进一步发生微妙变化，为6月降息铺平道路。然而，最新的宏观经济数据本应加大欧洲央行采取更早行动的压力。以下是对下周会议的预期。 由于通胀进一步下降，欧元区经济依然疲弱，在3月7日的欧洲央行会议上，有关降息的辩论将比以往任何时候都更加激烈。然而，顽固的潜在通胀(尤其是服务业通胀)、薪资走势的不确定性，以及人们对欧元区经济反弹的信心永无止境，将阻止欧洲央行降息——至少在下周的会议上是这样。只要欧洲央行不愿意接受通胀大致回到目标水平，而是推动2%的确切著陆点，那么降息应该只会在6月会议上提上日程。到那时，就会有足够的数据点可用，要么证实通胀这头猛兽真的被驯服了，要么表明物价再次面临上行压力。 不用说，在下周的欧洲央行会议上，所有人的目光都将集中在任何沟通方面的变化和对下一步行动的暗示上。以下是值得关注的三点: 新一轮的预测 新一轮的工作人员预测将支持讨论。去年12月，欧洲央行预计今年的GDP增长率为0.8%，明年为1.5%。预计今年的通胀率为2.7%，明年为2.1%。更重要的是，这些标题数据掩盖了我们认为相当乐观的增长前景，第一季度环比增长0.2%，第三季度欧元区经济将恢复到环比0.4%的潜在增长。至于通货膨胀，最重要的因素是预测它将在2025年第三季度回到2.0%。任何对经济增长预期的向下修正，以及任何通胀可能在明年第三季度之前达到2%的迹象，都将为提前降息打开大门。 然而，欧洲央行预测的问题在于所谓的技术性假设，即石油和天然气价格、利率和汇率，这表明欧洲央行在2月份的前几周对通胀预测进行了小幅下调。最近几天，油价的再次上涨将自动改变这些预测。欧洲央行预测对市场变化的敏感性，应会使其在将预测作为政策调整的唯一理由时更加犹豫。 沟通的潜在变化 欧洲央行实际上并不是一家在政策决定上快速转变的央行。相反，下周的会议可能标志著其对...

美元已进入盘整阶段。美元在三月份可能仍难以找到明确的方向，但荷兰国际集团（ING）的经济学家预计，美元看跌压力将从第二季度开始加剧。 美元走低的门槛更高？ 从市场角度来看，美国通胀和经济活动数据具有弹性的概念现已被完全消化。投资者对 12 月前的三次 25 个基点的降息感到满意，因为现在还没有足够的数据证据来让他们变得更加鸽派。同样，在 6 月之前降息似乎也不太可能。所有这一切都转化成了美元的弹性，欧元/美元的交易价格为 1.0800，鉴于市场条件，我们认为这个价位是合理的。 在新的一个月里，美国数据不会失去其对市场的核心作用：人们可能预期 2 月份的数据将开始走软，首先是薪资数据。不过，尽管我们最近观察到利率预期出现了鸽派的不对称，但 2 月份的债券现实检查可能为新一轮热情的宽松押注设置了更高的门槛（从美国数据的角度看是 "更低"）。 我们的观点仍然是，第二季度的美国数据将疲软到足以导致美元走低，我们认为美元的跌势只会在夏季决定性地加速。  

越来越多的信号表明，日本央行（BoJ）可能很快将货币政策（包括利率政策）正常化。德国商业银行的经济学家分析了货币政策 "正常化 "可能对日元（JPY）产生的影响。 并非每次加息都预示着新时代的到来 我们的预测考虑到了货币政策正常化的第一步即将迈出的可能性。日元可能从中受益。不过，我们预计这种情况持续时间有限。 与 2000 年和 2006 年一样，首次加息可能会抑制通胀。然后就不会再有进一步的正常化。 资料来源：德国商业银行研究部

美元/印度卢比继续保持在 82.50-83.50 的六个月区间内。德国商业银行（Commerzbank）的经济学家们分析了意外强劲的印度国内生产总值（GDP）公布之后卢比的前景。 印度第四季度GDP增长强劲 印度第四季度国内生产总值（GDP）同比增长 8.4%，强于预期，前值增幅从7.6%上修至8.1%。 印度政府将当前2023-2024 财年的增长预测从之前的 7.3% 上调至 7.6%。对于 2024-2025财年，经济前景依然乐观，增长率可能会超过 7%。 对于莫迪总理来说，这将在 4 月和 5 月举行的联邦大选前再次提升他的声望。对于印度央行来说，强劲的增长势头只会加强其在可预见的未来将利率维持在 6.5% 的倾向。 稳定的通胀形势和强劲的经济前景将继续支持印度卢比。  

澳元/日元周五打破四日连跌。 日本央行行长植田和男对通胀率达到 2% 的目标表示怀疑。 S&P/ASX 200 指数追随华尔街涨势，为澳元提供支撑。 澳元/日元结束四日连跌，周五欧洲时段升至 97.80 附近。S&P/ASX 200 指数的上涨和华尔街的涨势为澳元/日元交叉盘提供了支撑。 此外，周五公布的Judo银行制造业采购经理人指数（PMI）显示澳大利亚制造业略有改善，以及近期的零售销售和私人资本支出数据等利好数据也为 澳元（AUD）走强做出了贡献。 此外，Judo银行制造业采购经理人指数（PMI）显示澳大利亚制造业略有改善，2 月份的读数从上一期的 47.7 升至 47.8，这可能会给澳元（AUD）带来上行支撑。此外，最近的零售销售和私人资本支出数据也在周四支撑了澳元。 日本央行（BOJ）行长植田和男（Kazuo Ueda）对日本通胀能否持续达到2%的物价增长目标表示怀疑后，日元（JPY）可能会陷入困境。植田提到，最近的经济衰退是从之前强劲季度的反弹。通胀压力正在加速消退，这在一定程度上缓解了通胀压力。这可能会促使日本央行推迟收紧货币政策的计划，进而削弱日元。 日本央行行长植田表示，预计工资谈判将提供额外支持。日本经济复苏预计将逐步持续。他强调，在评估工资数据之前，必须对工资谈判和企业听证会的集体结果进行评估。预计日本消费将出现反弹，特别是春季工资谈判将取得可喜成果。    

周五，WTI油价走高，但盘中上扬缺乏看涨动能。 供需线索不明朗，阻碍了交易商展开新的方向押注。 若WTI油价突破 200 日均线，将支持短线进一步上涨的前景。 周五亚市，WTI油价在关键水平200日简单移动均线（SMA）附近吸引了一些买盘，目前似乎已经结束了两日连跌。WTI油价目前处在 78.00 美元紧上方，但仍处在周三触及的一个月高点紧下方。 美国通胀回落将使美联储（Fed）能够在 6 月份开始降息，预计这将提振全球最大石油消费国的燃料需求。这一点，加上美元（USD）小幅回落，往往有利于以美元计价的大宗 商品，提振原油价格。同时欧佩克+组织减产预计将持续到2024年第二季度末，这表明需求前景趋缓。除此之外，供应增加也阻止原油价格进一步上涨。 事实上，美国原油产量创下纪录，欧佩克产量表明，全球石油市场可能不像最初预期的那样紧张。此外，日本和英国出现经济衰退，以及 欧元区经济前景暗淡，都表明原油需求疲弱。这可能会抑制交易商对原油价格展开积极看涨押注，并继续限制WTI油价上行空间。尽管如此，原油价格仍有望录得强劲的周线涨幅，这也是原油价格过去四周中连续第三周上涨。 从技术角度看，WTI油价近期突破并站上非常重要的 200 日均线有利于多头。也就是说，日线图震荡指标不明朗的情况下，WTI油价数度未突破 79.00 美元关口，因此在进一步上涨之前投资者应谨慎行事。 WTI油价 总览 今日最新价 78.07 今天日内变化 0.29 今天日内变化% 0.37 今日开盘价 77.78   趋势 20日移动均线 76.6 50日移动均线 74.84 100日移动均线 76.33 200日移动均线 77.7   水平 前一天高点 78.83 前一天低点 77.59 上周高点 78.74 上周低点 76.22 上月高点 79.27 上月低点 71.46 日图38.2%斐波...