瑞典央行副行长 Per Jansson 周四发表讲话后，瑞典克朗大幅下跌。德国商业银行的经济学家分析了瑞典克朗的前景。 有理由怀疑瑞典央行无法果断对抗通货膨胀 瑞典央行副行长佩尔-扬松（Per Jansson）咆哮道，最近几个月有利的通胀趋势可能会让瑞典央行很快（从而比之前保证的更快）降低利率。如果市场认同杨森的观点，那么他的言论就是合理的。但事实并非如此，正如市场对其言论的反应所显示的那样：瑞典克朗大幅下跌，成为周四盘中表现最差的 G10 货币。 瑞典央行目前的表现令人遗憾：它在通胀冲击期间过于谨慎地上调利率，拒绝公开将其外汇操作描述为外汇干预（我们这些观察家可没那么傻，伙计们！），现在又迫不及待地再次降息。 我并不责怪那些开始怀疑瑞典央行无法果断对抗通货膨胀的人。这种观点是有道理的，比如太多的私人家庭负债累累。我们德国商业银行研究部并不这么悲观。但谁是对的，我们以后会知道。在此之前，风险溢价是合理的。如果像杨森这样的言论出现得更频繁，风险溢价就会更高。  

中国居民消费价格仍处于通缩区间。德国商业银行（Commerzbank）的经济学家在中国消费者物价指数（CPI）报告公布后分析了人民币的前景。 物价低迷为下周降息提供空间 中国物价继续下跌。消费价格低迷反映了去年第一季度新冠疫情后短暂反弹之后的需求疲软。 物价低迷为中国人民银行降息以支持经济增长提供了空间。由于今年中美利差可能收窄，美国联邦储备委员会的政策转向使中国人民银行能够更加关注经济增长。市场目前预计中国人民银行将把 1 年期中期借贷便利（MLF）利率下调 10 个基点至 2.4%。 人民币在短期内可能会继续疲软，美元兑人民币汇率将在 7.10-7.20 之间波动。  

以下是 1 月 12 日星期五您需要了解的信息： 美元（USD）在周四对12月通胀数据的初步反应中表现优于同类货币，但由于美国国债收益率在美国时段晚些时候转向南边，美元未能保持其强势。尽管周五早盘市场相对平静，但美国 12 月生产者价格指数（CPI）数据可能在周末前加剧市场波动。 美国 PPI 前瞻：另一个积极的惊喜即将到来？ 美国劳工统计局（BLS）周四发布报告称，以消费者物价指数（CPI）变化衡量的美国通胀率在12月份按年率计算上升至3.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心 CPI 月环比增长 0.3%。通胀报告公布后，美元指数攀升至五日高点 102.76，但由于基准 10 年期美国国债收益率未能维持在 4% 以上，美元指数收盘持平于 102.50 下方。 本周美元价格 下表显示了本周美元兑上市主要货币的百分比变化。美元兑英镑的汇率最弱。   美元 欧元 英镑 加元 澳元 日元 新西兰元 瑞士法郎 美元   -0.30% -0.47% 0.12% 0.23% 0.24% 0.11% 0.14% 欧元 0.32%   -0.14% 0.44% 0.55% 0.57% 0.42% 0.47% 英镑 0.49% 0.19%   0.61% 0.72% 0.74% 0.61% 0.62% 加元 -0.11% -0.41% -0.58%   0.12% 0.15% 0.00% 0.03% 澳元 -0.23% -0.54% -0.71% -0.11%   0.04% -0.14% -0.09% 日元 -0.27% -0.56% -0.72% -0.11% -0.01%   -0.11% -0.10% 新西兰元 -0.08% -0.39% -0.55% 0.04% 0.15% 0.16%   0.0...

在美元走软的情况下，黄金价格在隔夜从一个月低点反弹。 尽管美国CPI略有上升，但对美联储3月份降息的押注削弱了美元。 中东紧张局势的升级进一步有利于避险货币黄金/美元。 金价(XAU/USD)周五连续第二天上涨，并从一个月低点进一步回升，位于2013美元附近，代表50天简单移动平均线(SMA)触及宝贵的一天。盘中上涨延续至欧洲时段的前半段，并受到中东地缘政治紧张局势升级的推动，这被视为有利于避险的贵金属。除此之外，在美联储(美联储)利率轨迹的不确定性下，美元(USD)扩大了其价格区间波动，这也是支撑大宗商品的另一个因素。 尽管有上述支撑性的基本面背景，但随着美国央行采取更积极政策宽松的可能性越来越小，金价仍低于2040-2042美元的供应区。这反过来又成为美国国债收益率的顺风，并阻止美元空头进行新的押注。因此，谨慎的做法是，在确认过去两周左右的贵金属跌势已经结束之前，等待一个超过上述障碍的强劲后续买盘。 市场参与者现在期待美国生产者价格指数(PPI)的发布，这可能会在北美市场早些时候的交易中给市场带来一些波动，因为人们押注美联储将在3月份开始降息。除此之外，明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari的预定讲话可能会影响美元价格动态，并产生围绕黄金价格的短期交易机会。尽管如此，黄金/美元汇率仍有望连续第二周小幅下跌。 每日市场动态摘要:在地缘政治风险中，黄金价格坚持温和的盘中涨幅 美国消费者通胀数据喜忧参半，提高了人们对美联储可能推迟3月份降息的预期，并在周四将金价拖至一个月低点。 去年12月，美国整体CPI同比增速从3.1%升至3.4%，而核心指标(不包括波动较大的食品和能源价格)录得自2021年5月以来的最小年度涨幅。 克利夫兰联邦储备银行行长洛蕾塔·梅斯特(Loretta Mester)对最新的CPI数据发表评论，并表示美国央行在3月份的政策会议上降息...

今日焦点 在美国和英国对也门胡塞叛军目标发动空袭后(见下文)，地缘政治将成为首要议题。 今天，在英国，我们得到了11月份的月度GDP估计值。看看它是否反映了PMI显示的积极势头将是有趣的。过去几个月，PMI一直徘徊在扩张区域。 美国12月份生产者价格指数也将于今日发布。昨日，整体和核心CPI均上涨0.3%，市场将其视为鹰派信号，但总体影响不大。 在瑞典，我们将获得12月份的房价统计数据(CET 06.00)，瑞典央行副行长艾诺·邦吉(Aino Bunge)将出席由Kommunalekonomernas fr ening(KEF)组织的Ekonomichefsdagarna会议，讨论经济形势和当前的货币政策。 周末我们将目光投向亚洲，因为周六台湾将选举新总统和议会。在台湾，选举前10天不允许进行民意调查，但最近的调查显示，民进党的赖昌星和国民党的ih之间的差距非常小。赖以36%的支持率领先，侯以31%的支持率领先。民进党目前执政，赖的胜利对倾向独立的立场意味着更多，而侯的胜利可能会缓解紧张局势，因为国民党通常对北京采取不那么对抗的立场，尽管仍然不赞成统一。此外，如果赖获胜，他的授权将弱于现任总统蔡英文，后者在2020年获得近60%的选票，民进党可能会失去台湾议会的多数席位。 最后，欧洲时间周一早盘，预计中国将下调政策利率(1年期中期贷款利率)10个基点，从2.5%降至2.4%。 经济和市场新闻 隔夜之间发生了什么:地缘政治。随着美国和英国对也门胡塞武装发动空袭，油价隔夜飙升，标志着红海周围本已紧张的局势显著升级。根据美国官员的说法，此举是对最近胡塞袭击该地区国际航运的回应，在过去两个月里，迄今为止已发生27起袭击事件。这大大减少了通过苏伊士运河的集装箱数量，这些集装箱转而选择绕着非洲远航。截至今天上午，布伦特原油上涨1.9%，至78.9美元/桶。昨日，伊朗在阿曼海岸扣押了一艘...

混合的中国数据发布后，澳元走强。 澳元回撤其最近因冒险情绪而造成的损失。 中国CPI同比下降0.3%，月度数据放缓至0.1%。 去年12月，中国的贸易差额增至754亿美元。与此同时，以人民币计的进口额年率上升了1.6%。 乐观的美国消费者物价指数支撑了美元。 澳元(AUD)小幅上行，周五接近0.6700的心理水平，前一交易日出现下跌后出现回撤。由于市场对美国美联储(Fed)可能在3月和5月降息的猜测仍在升温，澳元/美元的上行正获得支持。然而，在美国公布好于预期的通胀数据后，该货币对经历了向下的转变。 澳大利亚10月和11月的月度消费者价格指数显示小幅下降，表明2023年第四季度的整体通胀可能会低于澳大利亚储备银行(RBA)4.5%的年度预测。澳大利亚统计局(ABS)的职位空缺数据显示，连续六个季度下降，与劳动力市场的压力缓解相一致。这些发现意味着澳大利亚央行可能不会在2月份进一步加息。 澳大利亚的数据还显示，11月份零售额的增长和12月份贸易顺差的扩大呈现出截然不同的信号。尽管通胀数据疲软，但这些积极的经济指标可能会影响澳大利亚央行不实施任何货币政策宽松措施。 中国消费者价格指数(YoY)在12月份下降了0.3%，与预期的下降0.4%相反。此外，月度消费者价格指数显示，与市场预期的0.2%相比，月度消费者价格指数温和放缓，为0.1%。年度生产者价格指数下跌2.7%，略高于2.6%的预期跌幅。 以美元计算的中国贸易余额从之前的683.9亿美元增加到753.4亿美元，超过了预期的747.5亿美元。出口(同比)数据显示增长2.3%，超过了预期的1.7%。与此同时，以人民币计的进口额年率增长了1.6%，而之前为0.6%。这些经济指标表明，中国人民银行(PBoC)可能不会收紧政策，并表明经济活动有所改善。这些因素，加上中澳之间密切的商业关系，都有利于支撑澳元(AUD)。 在周四公布积...

美国上个月通胀上升，处于分析师预期范围的上沿。12月整体通胀月率上升0.3%，而通胀年率从11月的3.1%上升至3.4%。核心通胀上升了3.9%，而11月核心通胀年率为4%，但这高于分析师的预期。问题是，目前出现的抗击通胀趋势是否即将结束，还是只是一个暂时现象，未来几个月价格增长可能会继续下降。 上个月通胀上升的主要驱动因素是住房成本、电力、汽油、食品成本、医疗保健和汽车保险。住房指数月率增幅高于11月份，分别为0.5%和0.4%，租赁成本指标也有所上升。这粉碎了人们对住房成本下降趋势的希望。 住房成本说明了一切吗? 然而，租赁市场发出的信号不明朗，这可能是由于记录租金价格的方法不同。关于美国租赁趋势的月度研究报告《租金报告》(Rent Report)报告称，美国租赁市场每年都在下滑。据报道，11月年租金下降了2.09%，这是三年半以来房价年增长率首次下降超过1%。该报告称，11月房价月率下降速度有所放缓，然而，11月全国月租金中位数价格为1967美元，而2022年8月的峰值为2054美元。 毫无疑问，租金放缓是一个缓慢的过程，但租金成本的下降似乎尚未传导至官方通胀数据中。这种情况可能在未来几个月发生变化，如果租金继续下跌，那么可能会给官方通胀指标带来下行压力。 其他，如果考虑超级核心通胀，并剔除医疗和住房成本，那么核心价格的上涨表明，抗击通胀的说法仍然存在。 服务价格与商品价格通胀 在通胀方面，服务和商品价格之间仍然存在背离，服务仍处在通胀当中，而某些领域的商品价格通胀有所回落。公布通胀数据的美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)表示，11月份家居用品和运营价格下降，个人护理指数也有所下降。 对西方国家来说，原油供应中断仍构成通胀的一个警告信号 总的来说，这份数据本身并没有改变通货膨胀的状况，特别是在衡量住房成本存在争议的情况下，而且住房成...

美国通胀数据未能如投资者所愿，周四市场避险情绪加大。 通胀对投资者来说已经成为好消息，因为通货膨胀率已经大幅下降到接近美联储2%的目标。正如许多人警告的那样，最后一步可能是最难的，但投资者显然认为，最艰难的工作已经完成，利率下降只是时间问题。 美国最新通胀报告预计不会改变游戏规则，预测显示12月份只出现小幅波动，而这正是我们得到的。遗憾得是，这些意外出现在错误的方向，这打击了华尔街早盘的人气。 最终，美国通胀并没有真正改变任何事情，利率预期大致与过去一样。从现在到3月，还要经历很多事件，这些事件将决定这次美联储会议是否像市场目前预期的那样活跃。 美国上周初请失业金人数并不令人鼓舞，与一周前相比几乎没有变化，而且略低于预期。续请失业金人数略有下降，但趋势保持不变。失业人数很低，但续请失业救济人数的趋势在上升，这表明失业的人很少，但那些失业的人正在努力寻找新工作。也许不是美联储期望看到的疲软，但也许足以使通货膨胀率回到2%。 美国通胀公布后，金价震荡 正如我们最近几周已经习惯的那样，黄金在通胀发布前后波动极大，但结果并没有明确方向。金价继续交投于2,030美元附近，如果不考虑12月初金价短暂上涨至历史新高的情况，这一价格水平在过去几个月大致处于区间的中间位置。这表明，本月迄今为止的经济数据并没有真正改变人们的看法。 比特币出现卖事实的行情? 加密货币领域，这无疑是一个多事的48小时，尽管当美国证交会批准现货比特币ETF基金时，可能没有带来许多人所希望的那种收益。也就是说，数月来比特币因预期获批而上涨，因此在现阶段避免“逢高做空”或许更为重要。

周五，美元/瑞郎震荡于在 0.8520 附近的交易区间内。 美国通胀和劳动力市场数据高于预期，可能对美联储3月降息的预期构成挑战。 中东紧张局势升级可能有利于瑞郎（CHF）等避险货币。 美国 12 月生产者价格指数（PPI）将是周五的重头戏。 周五欧市早盘，美元/瑞郎仍局限在0.8400-0.8575的数周交易区间内。美国通胀数据高于预期，美元（USD）走强可能会给美元/瑞郎带来一些支撑。然而，由于中东紧张局势升级，美元/瑞郎上行空间可能有限。截至记者发稿时，美元/瑞郎报0.8520，日内跌幅为0.02%。 美国 12 月通胀走高。美国劳工统计局的数据显示，12 月份美国整体消费者价格指数（CPI）年率从上月的 3.1%上升至 3.4%，高于预期的 3.2%。通胀月率从 11 月份的 0.1%增长了 0.3%。也就是说，美国通胀和劳动力市场数据高于预期有可能推迟美联储（Fed）3 月份降息的预期。 另一方面，中东紧张局势升级可能会提振瑞郎（CHF）等避险资金。周四，美国和英国军队对也门境内胡塞武装控制区的多个胡塞武装目标发动了攻击。美国总统乔-拜登说：“这些袭击是对胡塞武装在红海袭击国际海上船只的直接回应。” 本周早些时候，瑞士 12 月消费者物价指数好于预期，月率从前值 1.4% 攀升至 1.7%。11 月实际零售销售为 0.7%，前值为-0.3%，好于预期。 接下来，周五晚些时候将公布 12 月份美国生产者价格指数（PPI），预计月率上升 0.1%，年率上升 1.3%。交易者将从这些数据中获得更多线索，并从中寻求美元/瑞郎交易机会。   美元/瑞郎   总览 今日最新价 0.8521 今天日内变化 -0.0002 今天日内变化% -0.02 今日开盘价 0.8523   趋势 20日移动均线 0.8529 50日移动...

澳元/日元周五上涨，并扭转了隔夜部分跌势。 中国数据公布后提振澳元，澳元/日元获得 支撑。 日本央行的鸽派预期削弱了日元，即便地缘政治风险限制了现货价格的涨幅。 澳元/日元叉盘在 100 小时简单移动平均线（SMA）附近（97.00 点附近）吸引了一些逢低买盘，并在中国通胀数据公布后攀升至新的日高。澳元/日元目前处在 97.00 关口紧下方，当天上涨近 0.20%，收复前日从 12 月 4 日以来最高水平回调的部分跌势。 除此之外，以色列-哈马斯战争引发的地缘政治风险有利于日元的相对避险地位，并有助于抑制澳元/日元交叉盘。然而，在日本发生大地震后，政府采取了刺激措施，日本央行（BoJ）不太可能很快放弃其极端鸽派的政策立场，在这种预期下，澳元/日元似乎难以实现明显下跌。 在上述多重基本面背景下，投资者对澳元/日元叉盘展开激进的方向押注之前，需要谨慎行事。即使从技术角度来看，澳元/日元过去三周左右维持区间震荡。因此，在为澳元/日元短线路径设立头寸之前，应谨慎等待澳元/日元持续突破交易区间。 关键技术水平 澳元/日元   总览 今日最新价 97.36 今天日内变化 0.12 今天日内变化% 0.12 今日开盘价 97.24   趋势 20日移动均线 96.67 50日移动均线 96.87 100日移动均线 95.91 200日移动均线 94.46   水平 前一天高点 97.8 前一天低点 97.08 上周高点 97.4 上周低点 95.84 上月高点 98.07 上月低点 93.73 日图38.2%斐波那契回撤位 97.36 日图61.8%斐波那契回撤位 97.53 日图轴心支撑位1 96.95 日图轴心支撑位2 96.65 日图轴心支撑位3 96.23 日图轴心阻力位1 97.67 日图轴心阻力位2 98.09 日图轴心阻力位3 98.39 &n...

财报季已经到来，鉴于多数经济数据体现的宏观经济前景普遍不明朗，抑制了市场人气，股市可能会受益于企业财报带来的明确提示。 摩根大通财报通常是财报季当中首家公布的企业。摩根大通、富国银行、美国银行和花旗集团将一起发布第四季度财报。 第一轮财报将为投资者提供有关银行财务业绩的重要信号，并为银行如何在2024年取得成功提供更明确图景。这一点尤其重要，因为去年地区银行股面临挑战，其特点是受到利率上升和存款大量外流的负面影响。 从更大范围来看，市场普遍预计企业总收益将出现微小增长，这突显出许多公司在2024年可能出现轻微的利润缩减。然而，自人工智能相关热点出现以来，投资者一直在追捧巨头科技股，因此这仍然是一个关注降息而非盈利的市场。降息总是股市的晴雨表，对于科技股来说尤其如此。 但不断扩大的“金发姑娘”阵营也可能支持不稳定的财报预测带来的阻力，就连拉里·萨默斯(Larry Summers)等悲观的知名人士也加入预期经济将实现软着陆的行列。 2023年的“利润估算”未能成为现实。尽管规模较小的公司盈利状况不佳，但在消费冲动依然强劲、具有弹性的美国经济中，定价权仍维持，再加上标准普尔500指数的巨头科技股和跨国公司不受更高利率的影响(得益于固定利率、较长期的债务)，这些因素帮助缓解了利润率的压缩。 当然，看空者可能会辩称，估算并没有得以避免，只是得以推迟。

在美元走强和美国通胀上升的背景下，印度卢比走软。 印度储备银行（RBI）行长达斯强调，印度银行系统有能力支持印度的经济增长前景。 市场参与者将关注周五的美国生产者价格指数（PPI）和印度消费者价格指数（CPI）。 周五，由于美国需求回升，印度卢比走软。周四乐观的美国通胀数据提振了美元，因为投资者目前认为美联储（Fed）有可能推迟首次降息。 印度总理纳伦德拉-莫迪（Narendra Modi）周三表示，印度将跻身全球三大经济体之列，而印度储备银行（RBI）行长沙克提坎塔-达斯（Shaktikanta Das）则强调，由于过去四年中定期商业银行（SCBs）的所有关键指标都有所改善，印度银行系统完全有能力支持印度的经济增长。 投资者将密切关注周五晚些时候公布的美国 12 月份生产者价格指数（PPI）。据估计，PPI同比将增长 1.3%。此外，美联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）将发表讲话。印度方面，将公布 12 月 CPI、工业生产和制造业产出。 每日摘要市场动态：印度卢比在强劲的美国通胀数据和不确定性中失去牵引力 印度储备银行（RBI）数据显示，印度对外直接投资（FDI）承诺从2023年11月的40亿美元大幅下降至2023年12月的22.5亿美元。 印度财政部长尼尔马拉-西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）将于2月1日公布2024/25年度预算。 世界银行将其对印度2025财年的经济增长预测维持在6.4%，并将其归功于强劲的私营部门信贷增长、不断增长的公共基础设施支出以及稳健的国内需求。 印度财政部长尼尔马拉-西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）预计，到2027-28年，印度经济总量将达到5万亿美元，成为世界第三大经济体。 美国 12 月份消费者价格指数（CPI）好于预期，环比增长 3.4%，而上月为 3.1%。按月计算，总体 CPI 月环比...