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ドル円はＮＹ時間に入って戻り売りが強まっており、１３０円台前半に急速に伸び悩んでいる。ロンドン時間には１３１．３５円付近まで上昇し、４月２８日につけた直近高値を上抜く場面も見られていた。しかし、きょうの市場はリスク回避の雰囲気が広がり、米株式市場も急落が続いている。この状況を受け、上昇が強まっていた米国債利回りも下げに転じ、米１０年債は３．２０％台まで上昇し、２０１８年１１月以来の高水準まで上昇していたが、現在は３．０８％台に下げている。ドル円もその流れに追随しているようだ。
市場からは長期的なドル高への期待も台頭している。ＦＲＢがインフレ抑制への意識を傾ける中、利上げサイクルが終了しても金利は落ちにくいとの指摘や、米資産が欧州資産をアウトパフォームし続けており、米資産が相対的に魅力的であること。そして、地政学リスクへの不安が高まる中、逃避および準備通貨としてドルの地位は金本位制を廃止した１９７０年代よりも強固になっている点を挙げている。
一方、ドルは短期的には年末にかけて下落との見方も出ている。欧州の成長が上向いたり、米インフレが３％超に留まる場合は、ドルの魅力は一時的に後退する可能性があるという。
USD/JPY 130.36 EUR/JPY 137.90
GBP/JPY 161.01 AUD/JPY 91.24
MINKABU PRESS編集部 野沢卓美
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