ＥＣＢの利上げはＦＲＢに遅れをとり、ユーロドルを圧迫＝ＮＹ為替

　ユーロドルはロンドン時間の朝方に１．０９６０ドル付近まで下落していたが、ＮＹ時間にかけて買い戻しが膨らんでおり、１．１０ドル台を回復している。本日の２１日線が１．１０６５ドル付近に来ているが、その水準はなお上値が重そうだ。

　前日のパウエルＦＲＢ議長の講演から、ＦＲＢが早いペースでの利上げに踏み切ることが期待される一方で、ＥＣＢによる最初の利上げはしばらく先になりそうだとの見方も出ている。ＥＣＢがどの程度、利上げを遅らせる可能性があるのか、市場は探っているという。

　現状、米国ではフリー・マネーが終焉を迎えているが、欧州ではＥＣＢが有利な資金調達環境に固執しており、資産購入を継続し、政策金利をマイナスに据え置いている。しかし、いつまでも続けることはできない。市場は目下、ＥＣＢの年内利上げを０．４０％程度で織り込んでおり、９月に最初の０．１５％の利上げで織り込んでいる。年内１回ないし２回の利上げ、利上げ開始は第３四半期以降といったところのようだ。

EUR/USD　1.1021　EUR/JPY　132.99　EUR/GBP　0.8316

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美